南华期货国际化战略迈向新征程
2021-05-29 17:43:31 来源：期货日报 作者：
贯彻新发展理念、构建新发展格局、深入推进国际化已成为中国期货及衍生品行业在新发展阶段的重大任务。伴随着行业国际化的深入，期货公司自身国际化的重要性日益凸显。如何走出国门与国际金融机构竞争，切实服务于“走出去”的中国企业，为客户提供增值服务，对期货公司来说既是机遇也是挑战。
“随着我国金融市场逐步开放，我国期货市场迫切需要从封闭的区域性市场发展成为开放的国际化市场，以更好地服务于国家改革开放、‘一带一路’倡议和双循环战略，服务于大宗商品国际贸易，服务于人民币国际化和经济全球化。加快推进我国期货市场对外开放，在逐步探索和推动期货交易所以及期货市场监管规则、期货投资者国际化的同时，需要加快推进期货公司国际化。”谈起期货行业的国际化，南华期货董事长罗旭峰这样告诉期货日报记者。
“风起于青萍之末”。2005年签署的《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》补充协议二中规定“内地允许符合条件的内地期货公司到香港经营期货业务，包括设立分支机构”。这让刚刚走出期货市场清理整顿的期货公司看到了创新发展的希望，也坚定了对于规范发展期货市场的信心，但是对正处于“元气恢复”阶段的期货公司而言，并不是一个轻松的决定。赴港设立分支机构能否达到预期的经营效果不得而知，但是不冒险也同样意味着放弃机遇。经过慎重考虑，南华期货时任总经理罗旭峰认为，在中国对外开放与国际贸易有望扩展的形势下，期货公司参与全球金融服务是一片蓝海。最终，凭着“敢为天下先”的浙商精神和“最多亏掉500万元”（最低注册资本金要求）的魄力，罗旭峰拍板决定要到境外市场上闯一闯。2006年3月，南华期货第一批获得中国证监会核准赴香港设立分支机构，从而开始了境外金融市场的探索之路。
从区域布局来看，中国香港作为国际性的金融中心，具有完善的法律制度、较低的税率、配套齐全的基建设施、高素质的专业化人才，获得了世界各地投资者的青睐。国际化进程的第一步，南华期货于2006年6月20日首先在香港设立子公司——南华期货（香港）有限公司。并在打开香港市场后，经过周密筹备相继设立南华证券（香港）有限公司、南华外汇（香港）有限公司、南华资产管理（香港）有限公司、橫华国际金融股份有限公司、横华国际资本有限公司、橫华国际科技商贸服务有限公司等。
美国是现代期货市场的发祥地，期货市场最为发达和成熟，对于任何一家有志于国际化的金融机构而言，都是兵家必争之地，所以南华期货国际化征程的第二步选择了美国。2013年8月5日，南华期货在美国设立了南华美国控股有限责任公司。据南华期货相关负责人介绍，美国期货市场比较发达，期货交易基础设施完善，进驻美国不仅可以学习先进的期货公司经营理念、经营管理模式和技术，还可以接触大量的业务资源，积累当地客户资源，有利于公司在空间上、时间上率先国际化。
作为全球重要的贸易港口，新加坡集中了大量的大宗商品贸易企业，并设有新加坡交易所和新加坡亚太交易所。为响应“一带一路”倡议、支持产业客户开展国际贸易，南华期货于2016年11月24日率先在新加坡设立横华国际金融（新加坡）有限公司，并于2019年1月23日设立横华国际资产管理（新加坡）有限公司。新加坡和中国香港两地分支机构互为犄角，进一步夯实了南华期货在亚洲衍生品市场的基础和优势。
伦敦作为全球金融中心之一，也是各类金融机构布局的重要区域之一。同时，伦敦金属交易所（LME）也是中国企业和投资者参与程度较高的市场。在伦敦设立分支机构有利于进一步提升对境内外投资者的服务广度和深度，并成为辐射整个欧洲市场的据点。2018年7月17日，南华期货在伦敦设立南华金融（英国）有限公司。至此，南华期货的全球布局基本完成，一个横跨三大洲、覆盖24小时时区交易的网络搭建完成。
同时，为了理顺管理架构，提高管理效率，2015年经过改组，在香港的全资子公司更名为横华国际金融股份有限公司（下称横华国际），其下属的各公司同时更名。经过15年的发展，横华国际已发展成为具有17家境外分支机构和业务牌照的多元化金融集团公司，形成了以证券交易、期货合约交易、外汇交易、投资顾问服务、资产管理、清算服务、贷款业务、贸易服务等于一体的金融服务体系。强大的业务服务能力与未来创新发展的厚实基础，让南华期货在国际化业务领域的优势渐渐显露出来。
区域布局的完成为南华期货国际化搭建了牢固的地基，不断获得的牌照和业务资格则像钢筋砖瓦，让国际化的大厦拔地而起。面对境外投资者服务的需求与自身更大发展的愿景，公司持续拓展领域，申领获批系列牌照与业务许可。据了解，现在的橫华国际拥有多个地区的期货、证券、资管、外汇牌照，业务范围已涵盖期货经纪业务、资产管理业务、证券经纪、杠杆式外汇交易、期货投资咨询业务、大宗商品贸易、放贷业务、金融培训、证券投资咨询业务、清算业务等多个领域。
对于投资者来说，不同市场的牌照有利于促进市场间套利行为，而利用交易和清算授权则可以帮助客户提高资金使用效率，显著降低风险管理成本。南华期货追求全牌照的背后是一颗服务客户的赤诚之心。
2020年，横华国际各公司在已取得香港证监会的第1、2、3、4、5、9类牌照的业务资格基础上，主动调整业务格局，放弃了3类外汇牌照，将此项业务让渡于旗下新加坡和英国公司来开展，同时在去年又放弃了交易并不活跃的迪拜黄金与商品交易所交易会员资格。目前，横华国际拥有的会员资格情况如下：
经香港交易所批准，橫华国际证券有限公司取得了香港联合交易所参与者资格、香港中央结算有限公司直接结算参与者资格。横华国际则是香港交易所旗下香港期货交易所直接参与者及期货结算所结算公司参与者、欧洲期货交易所交易会员、泛欧交易所巴黎衍生品市场会员。此外，横华国际资本有限公司还获得了香港牌照法庭换发的放债人牌照。
南华美国有限公司取得美国全国期货协会（NFA）核准成为NFA会员，获得期货佣金商业务资格，并成为芝加哥商业交易所、芝加哥期货交易所、纽约商业交易所和纽约商品交易所的清算会员、迪拜商品交易所清算会员、美国洲际交易所有条件清算会员等。
横华国际金融（新加坡）有限公司获得新加坡金融管理局颁发的资本市场服务牌照，获准从事期货合约交易和杠杆式外汇交易。并取得新加坡交易所衍生品交易及清算会员资格、新加坡亚太交易所清算会员资格。
南华金融（英国）有限公司于2019年5月17日获得英国金融行为监管局颁发的资本市场服务牌照，获准从事期货、期权、股票、滚动式即期外汇合约的经纪、代理、咨询和自营业务，并在2020年取得LME二圈会员资格。
在区域布局完成、业务牌照获得的基础上，横华国际着力打通下属子公司的业务协作。目前，南华期货香港公司、美国公司、新加坡公司与英国公司在业务上逐渐形成了互联互通，以中国香港为核心发展亚太业务，以新加坡为核心发展新加坡中东业务，以美国芝加哥为核心发展北美市场业务，以英国伦敦为核心发展欧洲业务。同时，南华期货总部也组建了国际部，坚持“引进来”与“走出去”相结合，形成亚洲、北美、欧洲三个时区、24小时交易，构建完整的境内外客户交易结算体系。
在构建国际化体系的征程中，机遇与挑战是并存的，直面与国际金融机构的激烈竞争，横华国际在股权、治理结构、服务水平等多方面进行改革。首先，在国际化过程中，南华期货更加熟悉国际市场法律法规、准入规则及交易规则；其次，南华期货培养了一支包括业务、合规、IT与客服等专业人才的国际化运营团队，使得南华期货有能力解决客户的国际化需求；最后，在与全球市场主要交易所的对接、通道、结算和服务各类投资者方面，南华期货积累了许多宝贵的经验。交易通道直连、信用风险降低、经营自主性增强，这些优势都为南华期货未来拓宽国际化发展空间提供了便利。
在罗旭峰看来，中国经济快速发展的一个关键因素就是坚定的改革开放，特别是拥抱全球化，使得中国在充分发挥自身比较优势的同时，获得了参与全球竞争的红利。
“主动融入全球供应链中，要想开放市场，只有开门做生意。”他说，现今中国已是全球最主要的商品生产大国和最重要的市场国家。伴随着资本的扩张和经济的全球化，风险的传递范围也迅速全球化。在中国企业“走出去”和境外机构“引进来”的过程中，时刻伴随着如何开展风险管理，如何让企业在业务开展的过程中增加业务模式的稳定性、降低不确定性的问题。
正是因为风险无处不在，任何市场参与者最关心的问题不是能挣多少钱，而是如何锁定风险，确保业务的可持续性。罗旭峰认为，中国的期货经营机构肩负着服务国民经济、服务产业客户和机构投资者的历史使命，更需要“走出去”开阔视野，学习全球衍生品行业最新的工具和产品，增强自身能力，做好为境内企业保驾护航的服务工作，同时也服务于国家“引进来”的战略，帮助境外投资者了解中国市场、投资中国市场。
“期货公司的主要业务是管理风险，我们在经营中的主要任务是为客户消除不确定性，增强业务的稳定性，所以我们自身的经营也要防范风险。在‘走出去’的过程中一定要提前学习规则、了解规则，学习当地法规，减少展业中的运营风险很重要。”罗旭峰说。
而作为全球最大的商品消费国，随着中国期货市场对外开放不断深化，未来的中国必将成为全球衍生品的定价中心。中国日趋成熟的市场环境和众多的市场参与者以及丰富的产品线，也必将吸引越来越多的国际投资者，包括各类投资基金和机构投资者、中介机构进入中国市场。
“近几年，中国证监会积极推动的国际化战略日渐显效，大量的中国期货公司‘走出去’设立了自己的境外子公司，服务国家的‘一带一路’倡议，同时也在‘引进来’的过程中发挥着日益重要的作用。”罗旭峰向期货日报记者介绍说，已经有越来越多的境外投资机构通过QFII和RQFII以及沪港通、深港通等通道进入境内资本市场，目前这个趋势还在加速中。
行驶在国际化的快速道上，罗旭峰认为，一个国际化的市场需要有七个方面的配套：一是稳定开放的市场环境，包括监管政策、交易规则以及国家宏观政策环境的持续支持；二是有利于国际交收的货物交割条件和政策；三是对外方便友好的金融机构设立政策；四是出入便捷的资金流转通道；五是符合国际惯例的开户交易流程；六是拥有较为稳定的境内外基础客户群体；七是各交易所已拥有符合国际投资者需求的各类衍生工具。“近两年，在中国证监会的推动下，中国期货市场的国际化水平有了显著提升，正在大幅改善期货市场从硬件到软件的服务能力和服务水平。”他说。
南华期货作为第一批前往境外设立分支机构的期货公司，已经初步具备为境内企业“走出去”提供从证券服务、资产管理到风险管理的全方位的服务能力。同时，公司各境外分支机构也具有服务境外机构投资者通过QFII和RQFII通道或沪港通、深港通通道参与境内资本市场，或以境外特殊品种参与者的身份参与境内期货市场的能力。
不过，南华人的国际化志向远不止于此，南华期货旗下横华国际及各下属机构的目标是成为中国最好的境外业务服务商。“构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，是面对错综复杂的国际国内形势，重塑我国国际合作和竞争新优势的战略抉择。南华期货将在目前具有国际化优势的基础上再接再厉，特别是要抓住“引进来”的历史性机遇，有效开展国际化品种的境外市场开发，推动QFII、RQFII业务发展，加强与来中国发展的境外机构合作，成为国际投资者进入中国期货及衍生品市场的通道，促进竞争合作的伙伴，在实现高水平对外开放、提升中国价格国际影响力的征途上积极作为。同时，不断提高服务国家战略、服务国民经济的专业能力，努力成为以衍生品业务为核心的综合金融服务商。
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